AKILLI YATIRIMCI KITABINDAN ÖNEMLİ NOTLAR

• Geçmişi hatırlamayanlar onu tekrar etmeye mahkumdur

• Sürekli veya kalıcı bir şekilde “piyasayı takip ederek” para kazanan tek bir kişi tanımadık.

• Bu yaklaşımın popüler olduğu kadar yanıltıcı olduğunu da söylemekten çekinmeyiz.

• Defansif (veya pasif) yatırımcı, ciddi hatalardan veya kayıplardan kaçınmaya öncelik verecektir. İkinci amacı çabadan, sıkıntıdan ve sık sık karar verme ihtiyacından kurtulmak olacaktır.

• Yatırımcının temel sorunu - ve hatta en büyük düşmanı - muhtemelen kendisidir

• Girişimci (aktif veya agresif) yatırımcının belirleyici özelliği, hem sağlam hem de ortalamadan daha çekici olan menkul kıymetlerin seçimine zaman ayırmaya ve özen göstermeye istekli olmasıdır.

• Spekülasyonu yatırımla karıştırmak her zaman bir hatadır.

• Menkul kıymetlerin %99'unun bir fiyata satın alacak kadar ucuz olduklarını ve bir fiyata satılabilecek kadar değerli olduklarını söyleyebiliriz.

• Hisse senetlerinde yatırım ve spekülasyon arasındaki ayrım her zaman yararlı olmuştur ve ortadan kalkması endişe sebebidir.

• Spekülatif ve yatırım operasyonlarınızı asla aynı hesapta veya düşüncenizin herhangi bir bölümünde karıştırmayın.

• Bir spekülatör, bir hisse senedinin fiyatının artacağına dair kumar oynar çünkü bir başkası onun için daha fazla ödeyecektir.

• Ortalama sonuçlardan daha iyi devam etme şansına sahip olmak için, yatırımcı

1. doğası gereği sağlam ve umut verici olan ve
2. Piyasalarda popüler olmayan politikaları izlemelidir

• Spekülatif hisse senedi hareketleri piyasada her iki yönde de, her zaman ve özel bazı münferit konularda çok ileri taşınır.

• Bir yatırımcı, işletmenin değerine bağlı olarak bir hisse senedinin değerinin ne olduğunu hesaplar.
• Yatırım yapan insanlar kendileri için para kazanır; spekülasyon yapan insanlar komisyoncuları için para kazandırır. Ve bu da, piyasanın yatırım yapmanın kalıcı erdemlerini sürekli olarak küçümsemesinin ve spekülasyonun şatafatlı çekiciliğini öne çıkarmasının nedenidir

• Herhangi bir yatırımın değeri, her zaman için ödediğiniz fiyatın bir fonksiyonudur ve öyle olmalıdır.

• Graham’ın varlıklarınızı hisse senetleri ve tahviller arasında nasıl paylaştıracağınıza dair tartışmasındaki en çarpıcı şey, “yaş” kelimesinden hiç bahsetmemesidir.

• Menkul kıymet satın alma işine yeni başlayanlara, çabalarını ve parasını piyasayı yenmek için boşa harcamamaları için ısrar ediyoruz. Güvenlik marj değerlerini incelemesine ve başlangıçta fiyata karşı değer konusundaki yargılarını mümkün olan en küçük meblağlarla test etmesine izin verin.

• Sizin için hisse senedi veya yatırım fonu seçmesi için birini işe almaktan utanmanıza gerek yok. Ancak asla yetkilendirmemeniz gereken bir sorumluluk vardır. Siz ve sizden başka hiç kimse, bir danışmanın güvenilir olup olmadığını araştırmalı ve makul ücretler talep etmekle yükümlü değildir.

• Binlerce insan denedi ve kanıt açık: Ne kadar çok trade yaparsanız, o kadar az elinizde kalır.

• Pazarlık konusunu, analizle belirlenen gerçekler temelinde, sattığından çok daha değerli görünen bir sorun olarak tanımlıyoruz.

• İdeal bir dünyada, akıllı yatırımcı, hisse senetlerini yalnızca ucuz olduklarında elinde tutacak ve aşırı fiyatlandırıldıklarında satacak, sonra tahvil ve nakit sığınağına girip, hisse senetlerinı tekrardan satın alacak derecede ucuz hale gelene kadar bekleyecektir.

• Finansal piyasalarda, geçmiş görüş sonsuza kadar 20/20 (çok nettir, normal görüş için tanımlanan bir terim), ancak öngörü yasal olarak kördür. Bu nedenle, çoğu yatırımcı için piyasa zamanlaması pratik ve duygusal bir imkansızlıktır.

• Hisse senedi için çok fazla öderseniz, harika bir şirket bile büyük bir yatırım değildir.

• Akıllı yatırımcı, en popüler oldukları zaman değil, bir şeyler ters gittiğinde yüksek büyüme gösteren büyük hisse senetleriyle ilgilenir.

• Genel halkın piyasa tahminlerinden para kazanabileceğini düşünmesi saçmadır.

• %50'lik bir düşüşün, önceki %100'lük bir yükselişi tamamen dengelediği unutulmamalıdır.

• Akıllı yatırımcıların bile kalabalığı takip etmekten kaçınmak için hatırı sayılır bir irade gücüne ihtiyaç duyması muhtemeldir.

• Gerçek yatırımcı için fiyat dalgalanmalarının tek bir önemli anlamı vardır. Ona, fiyatlar keskin bir şekilde düştüğünde akıllıca satın alma ve çok yükseldiklerinde akıllıca satış yapma fırsatı sağlarlar.

• Spekülatörün birincil çıkarı, piyasa dalgalanmalarını öngörmek ve bunlardan kâr elde etmektir. Yatırımcının asıl çıkarı, uygun fiyatlarla uygun menkul kıymetler elde etmek ve elde tutmaktır.

• Her zaman piyasa fiyatlarının ondan avantaj sağlamak veya onu göz ardı edilmek için orada olduğunu unutmayın.

• Asla bir hisse senedini düştüğü için almayın ya da yükseldi diye satmayın.

• Yatırımcı, anaparasının ve faizinin güvenliği sorgulanmasa bile, uzun vadeli bir tahvilin faiz oranlarındaki değişikliklere yanıt olarak piyasa fiyatında büyük ölçüde değişiklik gösterebileceğinin farkında olmalıdır.

• Piyasada önemli olan hiçbir şeyin tam olarak daha önce olduğu gibi gerçekleşeceği düşünülemez.

• Bay Market (piyasa), hisse senetlerini her zaman bir değerleme uzmanının veya özel bir alıcının bir işletmeye değer vereceği şekilde fiyatlandırmaz. Bunun yerine, hisse senetleri yükselirken, objektif değerlerinden daha fazlasını iyimser bir şekilde öder; ve aşağı inerken, gerçek değerlerinden daha düşük bir fiyata onları umutsuzca satar.

• Akıllı yatırımcı, Bay Market'i tamamen görmezden gelmemelidir. Bunun yerine, kendi çıkarlarına hizmet ettiği ölçüde onunla iş yapmalıdır.

• Bay Market’in işi size fiyatları sunmaktır; Sizin işiniz, onlara göre hareket etmenin sizin yararınıza olup olmadığına karar vermektir. Piyasa sürekli fiyat hareketleri oluşturuyor diye trade yapmak zorunda değilsin.

• Yatırım yapmak, başkalarını kendi oyunlarında yenmek değildir. Kendinizi, kendi oyununuzda kontrol etmekle ilgilidir.

• Yatırım başarınızı ölçmenin en iyi yolu, piyasayı geçip geçmediğiniz değil, sizi gitmek istediğiniz yere götürme ihtimali olan bir finansal plan ve davranış disiplini uygulayıp uygulamadığınızdır.

• Yatırımcı, yalnızca danışmanların dürüstlüğünün ve yeterliliğinin tam olarak kanıtlandığı istisnai durumda, verilen kararı anlamadan ve onaylamadan başkalarının tavsiyesi üzerine hareket etmelidir.

• Finansal geleceğinizi bir danışmanın ellerine teslim etmeden önce, sizi sadece rahat ettirmekle kalmayıp aynı zamanda dürüstlüğü sistemin ötesinde olan birini bulmanız zorunludur.

• Ücretler, yıllık olarak varlıklarınızın %1'inden fazlasını tüketiyorsa, muhtemelen başka bir danışman (fon) bulmalısınız.

• İdeal hisse senedi analizi biçimi, menkul kıymetin cazip bir satın alma olup olmadığını belirlemek için mevcut fiyatla karşılaştırılabilen sorunun bir değerlemesine yol açar.

• Proforma kazançlarla yapmanız gereken tek şey onları görmezden gelmektir.

• Yüksek değerlemeler yüksek riskler gerektirir.

• Defansif portföyler bile zaman zaman değiştirilmelidir, özellikle satın alınan menkul kıymetlerin görünüşte aşırı bir avansı varsa ve çok daha makul fiyatlı fırsatlarla değiştirilebiliyorsa.

• Defansif bir yatırımcı, bir ayı piyasasının enkazı boyunca sabırla ve sakince bakarak her zaman başarılı olabilir.

• Bugün en iyi değerler, genellikle bir zamanlar sıcak olan ve o zamandan beri soğuyan hisselerde bulunur.

• Bilinen cari fiyatı gelecekteki bilinmeyen kazançlara bölerek bir fiyat/kazanç oranı elde etmek mantıksızdır.

• Bir hisse senedinin fiyat/kazanç oranını, Graham’ın cari fiyat formülünün son üç yıldaki ortalama kazanca bölünmesiyle hesaplayın.

• Bir şirketin işlerinde kullandığı sermayeden gerçekten ne kadar kazandığını görmek için hisse başı karların ötesine, Yatırımın getirisine (ROIC) bakın.

• Piyasanın birkaç ihtiyatlı ilkesi vardır; sorun, en çok ihtiyaç duyulduklarında hep unutulmalarıdır.

• İyi ve kötü şirketler olmasına rağmen iyi hisse senedi diye bir şey yoktur; sadece gelip giden iyi hisse senedi fiyatları vardır.

• Kısa vadede piyasa bir oylama makinesidir, ancak uzun vadede bir tartı makinesidir.

• Akıllı yatırımcı, piyasa paniklerinin harika şirketler için iyi fiyatlar ve iyi şirketler için harika fiyatlar yaratabileceğini kabul etmelidir.

• Sağlam yatırımın sırrı şu iki kelimededir: GÜVENLİK MARJI.

• Güvenlik marjı her zaman ödenen fiyata bağlıdır. Bir fiyatta büyükken, daha yüksek bir fiyatta küçük olacak, daha yüksek bir fiyatta ise hiç olmayacaktır.

• Güvenlik marjı kavramı ile çeşitlendirme ilkesi arasında yakın bir mantıksal bağlantı vardır.

• Çeşitlendirme, defansif yatırımın yerleşik bir ilkesidir.

• Bizim argümanımız, yeterince düşük bir fiyatın, vasat kalitede bir güvenceyi sağlam bir yatırım - alıcının bilgilendirilmesi ve tecrübesinin olması ve yeterli çeşitlendirme uygulaması şartıyla - fırsatına dönüştürebileceğidir. Çünkü, fiyat önemli bir güvenlik marjı oluşturacak kadar düşükse, güvenlik yatırım kriterimizi karşılar.

• Yatırım en çok işletme vari olduğunda en zekicedir.

• Biraz para kaybetmek, yatırım yapmanın kaçınılmaz bir parçasıdır ve bunu önlemek için yapabileceğiniz hiçbir şey yoktur. Ancak akıllı bir yatırımcı olmak için, paranızın çoğunu veya tamamını asla kaybetmemek için sorumluluk almalısınız.

• Bir yatırım için çok fazla ödeme yapmayı reddederek, servetinizin kaybolma veya aniden yok olma olasılığını en aza indirirsiniz.

• Yatırım yapmadan önce, haklı olma olasılığınızı gerçekçi bir şekilde değerlendirdiğinizden ve yanlış olmanın sonuçlarına nasıl tepki vereceğinizden emin olmalısınız.

• Başarılı yatırım, riski önlemekle değil, yönetmekle ilgilidir.

• Özünde, “belirsizlik” ve “yatırım” eş anlamlıdır.

• Geleceğe dair iyimser bir inanç olmadan, hiç kimse hiçbir zaman yatırım yapmaz. Yatırımcı olmak için daha iyi yarınlara inanan biri olmalısınız.

Kaynak:

• https://mustafadeniz.substack.com/p/akilli-yatirimci-kitabindan-onemli