TÜRKİYE DE AYNI ABD DE AYNI

Faiz oranlarının düşeceği beklentisiyle hisse senetlerinin yükseldiğini duydunuz mu?
Ben de.
Çok komik değil mi?
Peki ya tüm bu gazeteciler?
Seni de aynı çöple mi besliyorlar?
Evet!
Peki Biden'a ne dersiniz?
Bu adam hâlâ Amerika Birleşik Devletleri Başkanı. Ve size oranların düşeceğini söylüyor.
Bu insanlardan herhangi biri bakmaya zahmet etti mi?
Yoksa sana yalan mı söylüyorlar?
İkisi de kabul edilebilir bir cevap değil.
ABD 10 yıllık getirisi dün Kasım ayından bu yana en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirdi.
Hangi düşük oranlar?
Olan biten tam tersi.
ABD 5 yıllık getirisi de Kasım ayından bu yana en yüksek seviyelerine çıktı.
Ham Petrol de öyle.

Yüceltilmiş dedikodu sütunlarına güveniyor musunuz?
Biden'a güveniyor musun?
Yoksa Tahvil Piyasasına mı güveniyorsunuz?
İşte buna bakmanın iyi bir yolu.
Aşağıdaki grafik, Enflasyon Korumalı Hazine Menkul Kıymetlerinin (TIPS) nominal getirili Hazine Bonolarına göre karşılaştırmasını göstermektedir.
Başka bir deyişle tahvil piyasasının enflasyon için fiyatladığı şey.
Bu saçma hükümet rakamları değil. Birinin görüşü değil.
Gerçekler bunlar.
Tahvil piyasasındaki enflasyon beklentilerinde dün Kasım başından bu yana en yüksek haftalık kapanışı gördük.

CRB Emtia Endeksi'nin Ekim ayından bu yana en yüksek seviyelerde çıkması tesadüf değil.
Tahvil Piyasası yüksek enflasyonu fiyatlıyor.
Faiz Oranları daha da yükseliyor.
Emtia fiyatları daha da yükseliyor.
Ve hisse senetleri mücadeleye devam ediyor.
Nasdaq100 ve Dow Jones Endüstriyel Ortalaması Şubat başındaki fiyatla aynı seviyede kaldı.
Russell2000, Aralık ayındakiyle aynı seviyede.
Bu ortamda çalışan hisse senetleri ve varlıklar var. Geçen sene çalışanlarla aynı değiller.

Bu, 2023'te yaşadığımızdan çok daha farklı bir pazar ortamı.
Çoğu yatırımcı buna hazırlıklı değil.
Veriler elimizde.
Aslında yatırımcıların çoğunluğu gerçekte olup bitenin tam tersinden faydalanacak konumdadır.
Investors Intelligence Boğa/Ayı spreadi, tüm dünyadaki hisse senetlerinin ezilmesinden hemen önce, Ocak 2018'den bu yana en yükselişli olanı.
Şimdi, dünyanın her yerindeki hisse senetlerinin ezilmesi gerektiğini söylemiyorum, ancak yatırımcıların sahip olmadığı hisse senedi türlerine doğru sektör rotasyonunun sürdürülmesi son derece mantıklıdır.
Ve biz bunu görüyoruz.
Pek çok yatırımcı geride kalmak üzere.
Ama biz değil. Bunun için buradayız.
Getir onu!
Bu Enflasyon ve Yüksek Faiz Oranları teması kalıcı olacak.