Hiç borsada yatırım yapmayı düşünürken profesyonel bir yatırımcı veya analistin becerilerine sahip olmadığınız için yatırımdan vazgeçtiğiniz oldu mu? Ünlü fon yöneticisi Peter Lynch bunun tam tersini söylüyor: Profesyonel olmanıza gerek yok. Paranızı işinizden uzaklaşmanıza gerek olmadan artırabilecek yatırım fırsatlarını kolayca bulabilirsiniz. Her şey dikkatinizi vermekle yeterince araştırma yapmakla başlar. Lynch bu kitapta bir şirketi nasıl araştırabileceğinizi gösteriyor. Borsanın jargonunu, rakamları, evreleri, dönüm noktalarını ve daha birçok şeyi anlatıyor. Daha önce Lynch’in Kazanmayı Öğren kitabını da özetlemiştim. Ona
bakmadıysanız mutlaka onu da inceleyin. İyi okumalar!

Profesyonelleri yenmek için gereken her şeye sahipsiniz

Şunu hayal edin. Yıllardır hisse senetlerine yatırım yapmayı düşünüyorsunuz ve sonunda bunu yapmaya karar veriyorsunuz. Potansiyeli olan bir şirket buluyorsunuz ve paranızın bir kısmını yatırıyorsunuz. Sonra da bekliyorsunuz. Şirket yükselişe geçiyor ve borsanın en gözde şirketi haline geliyor. Sonunda yatırdığınızın on katını kazanıyorsunuz! Kulağa harika geliyor değil mi? Siz de borsada bu kadar başarılı olabilirsiniz. Birçok kişinin düşündüğünün aksine, bunu yapmak için bir Wall Street profesyoneli olmanıza gerek yok. Aslında, amatör bir yatırımcı olmak sizin lehinize bile olabilir. Wall Street uzmanlarının çalışma şekilleri kısıtlıdır ve bu da çoğu zaman potansiyel büyük kazananları fark etmelerini ve onlara yatırım yapmalarını engeller. Kısıtlamalardan biri, kârlılığını kanıtlayana kadar bir hisse senedine fazla dikkat etmemeleridir. Köklü şirketleri güvenli bahisler olarak görürler ve bilinmeyenler için itibarlarını ya da müşterilerinin paralarını riske atmazlar. Ne yazık ki, bir hisse senedi Wall Street’in dikkatini çektiğinde, hızlı büyüme dönemi genellikle sona ermiş olur. Yatırım uzmanları kurallara ve düzenlemelere uymak zorundadır. Örneğin bazılarının belirli sektörlere ya da işçi sendikalarına üye şirketlere yatırım yapmasına izin verilmez.
Sizde bu kısıtlamaların hiçbiri yok. Bu kulağa harika geliyor. Ancak bu hemen yatırım yapmanız gerektiği anlamına gelmez. Bir adım atmadan önce, yatırım yapabilecek durumda olup olmadığınızı belirleyecek üç şeyi göz önünde bulundurmanız gerekir. Birincisi, bir evinizin olup olmadığıdır. Ev satın almak bir yatırımdır ve hisse senedi yatırımından çok da farklı değildir. Örneğin, evin iyi durumda olduğunu tespit etmeniz gerekir. Başka bir deyişle, tıpkı hisse senetlerinde yaptığınız gibi araştırma yapmanız gerekir. Daha sonra evi satıp kâr elde etmeden önce birkaç yıl beklemeniz gerekir. Ardından, kaybetmeyi göze alabileceğiniz miktarda paranızın olup olmadığını düşünün. Örneğin çocuğunuzun üniversite ödemesi gibi yakın gelecekte ihtiyaç duyacağınız parayla yatırım yapmamalısınız. Son olarak, iyi bir yatırımcının niteliklerine sahip olup olmadığınızı belirlemelisiniz. Bunlar arasında sabır, kararlılık ve esnekliğin yanı sıra iki temel yetenek yer alır: Kendi araştırmanızı yapma becerisi ve yanıldığınızda bunu kabul edecek karakter. Ayrıca içgüdülerinizi veya panik duygularınızı göz ardı edebilmelisiniz, çünkü bunlar aceleci yatırım kararlarına yol açabilir.

Çevrenize dikkat etmek, yatırım fırsatlarını tespit etmenize yardımcı olabilir

Büyük yatırım fırsatları ne sıklıkla ortaya çıkar? Eğer cevabın hayatta bir kez olduğunu düşünüyorsanız, tekrar düşünmelisiniz. Çoğu insan yılda iki ila üç kez harika yatırım fırsatlarıyla karşılaşır. Bu fırsatlar borsada saklanmaz. Değerinin on katına çıkma potansiyeli olan hisse senetlerini evinizde, çalıştığınız yerde ve hatta alışveriş yaptığınız yerde keşfedebilirsiniz. Tek yapmanız gereken yakından bakmaktır. Yatırım potansiyellerini tespit etmek söz konusu olduğunda, iki avantajınız var. Birincisi, çalıştığınız sektörle ilgili profesyonel bilgi ve içgörüdür. Örneğin kimya sektöründeyseniz, bir ürüne yönelik artan talebi fark etmek için iyi bir konumdasınız demektir. Ayrıca hangi şirketlerin bu talebi karşılayacak ve bundan kâr sağlayacak kaynaklara sahip olduğunu da bilirsiniz. İkinci avantajınız ise bir tüketici olmanızdır. Pazara giren ve popüler hale gelen ürünleri ve işletmeleri görürsünüz. Gelecek vadeden şirketlere dikkat ederseniz, hisse senetlerini erkenden satın alabilir ve büyümelerinden faydalanabilirsiniz. Ancak, zor kazandığınız paranızı yatırmadan önce, tahmin ettiğiniz başarının şirketin kârı üzerinde gerçekten bir etkisi olacağından emin olmalısınız. Örneğin, büyük bir şirketin sahip olduğu başarılı bir ürün, firmanın genel bilançosuna fazla katkıda bulunmayacaktır. Ancak küçük bir şirket popüler bir üründen inanılmaz kâr elde edebilir. Bir şirketin iyi kâr elde edeceğini onayladıktan sonra, tam olarak ne bekleyeceğinizi ve ne zaman bekleyeceğinizi belirlemelisiniz.
Bunu nasıl yapacaksınız? Aşağıdaki altı kategoriden hangisinin seçtiğiniz hisse senedini en iyi şekilde tanımladığını belirlemeniz gerekir. İlk olarak, yavaş büyüyenler var. Bu şirketler yılda %2 ila 4 oranında büyür. Sonra sağlamlar gelir. Bunlar yılda %10 ila 12 oranında büyüyen milyarlarca dolarlık şirketlerdir. Hızlı büyüyenler yılda %20 ila 25 oranında büyüyebilir. Bu kategoride en çok 10 kat büyüyenleri veya değerini 10 kat artırabilen firmaları bulabilirsiniz. Diğer kategoriler arasında, düzenli büyüme ve düşüş dönemleri yaşayan döngüsel şirketler, zor durumda olan ancak hızlı toparlanma yeteneğine sahip geri dönüşler ve son olarak varlık şirketleri yer alır. Gayrimenkul gibi değerli varlıklara sahiptirler ve bu da büyük kârlara yol açabilir.

Şirketin ismi ve sektörünün durumu bir hisse senedinin iyi bir yatırım olup olmadığını söyleyecektir

Diyelim ki insanların sevdiği bir ürün fark ettiniz. Biraz araştırma yaptıktan sonra bu ürünü üreten şirketi keşfettiniz ve hızlı büyüme potansiyeli olduğunu fark ettiniz. Hemen yatırım yapmaya hevesli olabilirsiniz, ancak yapmanız gereken daha çok iş var. Bir önceki bölümde, bir hisse senedinden ne tür bir büyüme beklemeniz gerektiğini anlamanıza yardımcı olabilecek altı kategori hakkında bilgi edinmiştik. Ancak kârlı bir yatırım istiyorsanız, bir şirketi kazanan yapan şeyin ne olduğunu bilmeniz gerekir. İlk olarak, bir isim vardır. Bu önemsiz bir ayrıntı gibi görünebilir, ancak çok yararlı bir ipucudur. Basit ve hatta sıkıcı isimlere sahip şirketler iyi potansiyellerdir çünkü yatırım analistleri tarafından kolayca fark edilmeyebilirler. Bu, popülerlik değerlerini yükseltmeden önce hisse senetlerini satın almanızı sağlar. Aynı şey atık yönetimi firmaları ve cenaze işi yapanlar gibi sıkıcı, çekici olmayan veya iç karartıcı işlerle uğraşan şirketler için de geçerlidir. Bakılması gereken bir sonraki şey sektördeki faaliyettir. Rakibi az olan ya da hiç olmayan bir şirket kolayca pazardan büyük bir pay alabilir ve kârını maksimize edebilir. Sektörde halihazırda çok sayıda oyuncu olsa bile, bazı şirketler yine de pazara hakim olabilir. Nasıl mı? Başka kimsenin yapamayacağı şeyler üreterek. Sadece özel imtiyazları ya da patentli ilaçlar üreten firmaları düşünün.
Özellikle rekabetçi ama yine de çok çekici olan bir sektör de teknolojidir. Birçok teknoloji şirketinin ürünleri ve müşteri tabanları birbirine benzer. Kazançlı bir teknoloji yatırımı belirlemek için, teknolojiyi üreten bir şirket değil, teknolojiyi kullanarak fayda sağlayan bir şirket arayın. Örneğin, otomatik tarama kuran bir süpermarket zinciri maliyetlerini düşürür ve kârını artırır. Süpermarkete yatırım yapmanız daha iyi olur, tarayıcılarını üreten şirkete değil. Yani şirketin adına baktınız; sektörün durumunu değerlendirdiniz. Şimdi yatırım yapma zamanı mı? Aslında hayır. Yapılması gereken bir şey daha var, o da şirketin kendisini incelemek. Eğer bir şirket daha büyük bir işletmenin yan kuruluşuysa, başarılı olma şansı yüksektir. Ana firmalar, başarısız olan bir şirket kurmanın utancını yaşamak istemezler, bu nedenle yalnızca potansiyeli olan şirketleri bünyelerine katarlar. Ayrıca, hisselerini kimlerin satın aldığına bakarak da büyük başarılara imza atmaya hazır bir şirketi tespit edebilirsiniz. Eğer alıcılar çalışanlar ya da belki de şirketin kendisi ise bu iyiye işarettir. Her iki senaryo da içeridekilerin şirketin gelecekteki performansına güvendiği anlamına gelir.

Şirketlerin kazançlarını izlemek yatırım yaptıktan önce de sonra da çok önemlidir

Burada ilginç bir gerçek var. Finansta “sonuç” terimi, bir çeyrek veya bir yıl gibi belirli bir zaman diliminin sonunda elde edilen toplam para anlamına gelir. Finans dışında, aynı ifade bir durumun sonucuna atıfta bulunmak için kullanılır. Örneğin, bir takım iyi oynadığı halde maçı kaybediyorsa, “Harika bir performans sergilediler ama sonuçta kaybettiler” diyebilirsiniz. Yatırım söz konusu olduğunda, “sonuç” teriminin her iki anlamına da uyan bir şey vardır. Bu da bir şirketin kazançlarıdır. Bir şirketle ilgili diğer her şeyi değerlendirdikten sonra, yatırım yapma konusundaki nihai karar, ne kadar para kazandığına ve para kazanmaya devam edip etmediğine dayanmalıdır. Şöyle düşünmelisiniz: Yatırım yaparak bir şirketin nakit yaratma potansiyeli üzerine bahis oynuyorsunuz. Bir şirketin hisse senedinin değeri kazançlarıyla birlikte yükselir ve düşer. Kazançlar ne kadar yüksekse, hisse senedi o kadar değerlidir.
Ancak kazançlar tek başına size hikayenin yarısını anlatır. Bunları hisse senedinin fiyatıyla da karşılaştırmak önemlidir. Bunu da Fiyat-Kazanç oranını dikkate alarak yaparsınız. Bu sayı, ilk yatırımınızı geri kazanmanın kaç yıl alacağını gösterir. Örneğin, Fiyat/Kazanç oranı 2 olan bir şirkete 500 Dolar yatırırsanız, bu 500 Doları geri kazanmanız iki yıl sürecektir. Ancak Fiyat/Kazanç oranı 40 ise, yatırımınızı geri almak için 40 yıl bekleyeceksiniz demektir. Fiyat-kazanç oranlarını değerlendirirken akılda tutulması gereken bir kural, iyi fiyatlandırılmış bir hisse senedinin şirketin büyümesine eşit veya daha düşük bir orana sahip olacağıdır. Örneğin, fiyat/kazanç oranı 15 olan bir şirket yılda yaklaşık yüzde 15 oranında büyüyor olmalıdır. F/K oranı büyüme oranının altındaysa, uygun fiyata iyi bir hisse senedi alıyorsunuz demektir. Fiyat-kazanç oranına ek olarak, gelecekteki kazançları da düşünmeniz gerekir. Sonuçta, sadece yatırdığınızı tam olarak geri almak istemezsiniz. İdeal olarak, yatırımınızın katlanmasını istersiniz ve bu, kazançlarda bir artış olmadan gerçekleşemez. Araştırmanızı yaparken, giderleri kısma veya kârsız bölümleri kapatma planları olup olmadığını öğrenin. Belki de firma fiyatları veya satışları artırmak için çalışıyordur? Ya da belki yeni bölgelere açılıyordur? Bunların hepsi bir şirketin kazancını artırabilecek taktiklerdir.

Popüler hisse senetlerinden ve sektörlerden uzak durun

Hiç belirli bir ürün için alışverişe çıktığınızda, satın almayı planlamadığınız bir şeyle karşılaştığınız oldu mu? Belki de sağlam yürüyüş botları arıyordunuz ve kendinizi bunun yerine gösterişli ve yüksek fiyatlı bir çift elbise ayakkabısına bakarken buldunuz. Aynı şey borsaya yatırım yaparken de olabilir. İyi bir yatırımın neye benzediğini tam olarak bilseniz bile, kötü bir olasılık, özellikle de umut verici görünüyor ve kulağa hoş geliyorsa, yine de dikkatinizi çekebilir. Bu nedenle hangi hisse senetlerinden kaçınılması gerektiğini bilmek önemlidir. Yatırım yaparken gerçekten faydalı olan bir söz vardır: “Abartılara inanmayın.” Hisse senetleri ve sektörler popülerlikleri sayesinde çok fazla değer kazanabilir ve ardından çöküşe geçebilir. Bu, hisse senedi değeri gerçek kârlarla desteklenmediğinde veya rakipler piyasaya girdiğinde gerçekleşir. Dolayısıyla, piyasadaki en popüler olduğu için bir şeye yatırım yaparsanız, para kaybetme riskiyle karşı karşıya kalırsınız. Piyasadaki en popüler hisse senedine benzer şekilde, “bir sonraki” olarak etiketlenen herhangi bir şey: Bir sonraki Pixar veya bir sonraki Apple. Bu hisse senetleri nadiren insanların onlar hakkındaki büyük beklentilerini karşılar. Aynı durum yazarın fısıltı hisseleri olarak adlandırdığı hisseler için de geçerlidir: Uyuşturucu bağımlılığına çare bulmak gibi büyük, hayranlık uyandıran çözümleri olan şirketlerin hisseleri. Eğer bu tür şirketlere yatırım yapmak isterseniz, genellikle iddialarının pek de gerçek olmadığını unutmayın.
Çeşitlendirmek amacıyla başka işletmeleri satın alan şirketlere yatırım yapmaktan da kaçınmalısınız. Çoğu durumda, bu tür firmalar ya yeni iş için çok fazla ödeme yapar ve para kaybeder ya da satın almalarını kârlı hale getirecek kaynaklardan ve sektör bilgisinden yoksundur. Son olarak, sadece bir avuç müşteriye bel bağlayan şirketlere yatırım yapma konusunda dikkatli olun. Bu, başka işletmelere tedarik sağlayan şirketlerde olabilir. Onlar için sadece bir müşterinin kaybı, kazançlarında büyük bir düşüş anlamına gelir. Eğer bir şirket ürünlerinin %25 ila 50'sini tek bir müşteriye satıyorsa, paranızı bu şirkete yatırmak kötü bir fikirdir.

Doğrudan şirketlerle iletişime geçerek şirket hakkında bilmeniz gerekenleri öğrenin

Yatırım yapmaya yeni başladığınızda, tüm bu araştırmalar size bunaltıcı bir görev gibi gelebilir. Ancak öyle olmak zorunda değildir. Saatlerce finansal raporları incelemek ya da borsayla ilgili her bir haberi izlemek zorunda değilsiniz. Yatırım yapmaya karar vermeden önce ve karar verdikten sonra bir şirket hakkında ihtiyacınız olan tüm bilgileri bulmak kolaydır. Sadece nereye bakacağınızı ve kiminle konuşacağınızı bilmeniz gerekir. Son derece önemli bir kaynak da aracı kurumlarınızdır. Aracı kurumlar bir hisse senedi yatırımcısının en iyi arkadaşı olabilir. Fiyat-kazanç oranları ve içeriden satın alma gibi şeyleri izleyebilirler ve ayrıca ihtiyacınız olan tüm yatırım yayınlarını, anketleri ve raporları sağlayabilirler. Şirketin varlıkları ve yükümlülükleri hakkında bilgi edinmek için konsolide bilanço ile başlayın. Burada, nakit ve varlıkların arttığına, borçların ise azaldığına dair işaretler arıyorsunuz. Bu, şirketin mali durumunun iyi olduğunu gösterir. Ardından, şirketin son yıllarda nasıl bir performans gösterdiğini anlamak için 10 yıllık mali özeti inceleyin.
Şimdi, tüm bu bilgiler muhtemelen sizi çok özel sorularla baş başa bırakacaktır. İşte o zaman doğrudan birincil bilgi kaynağına gitmelisiniz: Şirketin kendisine. Firmaların, genellikle potansiyel ve mevcut hissedarlarla açıkça konuşmaya istekli olan yatırımcı ilişkileri departmanı vardır. Bir arama yapmadan önce, araştırmanıza dayanarak birkaç temel soru hazırladığınızdan emin olun. Söz konusu yıl için olumlu ve olumsuz yönlerin neler olduğunu sorarak da çok şey öğrenebilirsiniz. Şirketle etkileşiminizi bir adım öteye taşımak için genel merkezini ziyaret edin ve yıllık toplantılarına katılın. Bu, şirket hakkında daha iyi bir fikir edinmenize ve sizi bilgilendirebilecek faydalı bağlantılar kurmanıza yardımcı olur. Ancak bilgi toplama göreviniz burada bitmiyor. Bir yatırımcı olarak, hisse senedinin değerli bir yatırım olarak kalmasını sağlamak için şirketi birkaç ayda bir yeniden değerlendirmelisiniz.

Çeşitlilik içeren bir portföy oluşturun ve hisse senedi alıp satarken zamanlamanızı ve nedenlerinizi göz önünde bulundurun

İyi bir portföy tasarlamak önemli bir adımdır. Olabildiğince gelecek vadeden hisse senedine yatırım yapmalısınız. Ne kadar çok hisse senedine sahip olursanız, potansiyel çıkarma şansınız o kadar artar. Daha fazla hisse senedine sahip olmak, paranızı farklı kategorilere yaymanıza da olanak tanır. Portföyünüzü tasarladıktan sonra onu yönetmek zorundasınız. Fiyat düşüşleri, hisse senetlerinin ne zaman satın alınacağına dair harika göstergelerdir, ancak ne zaman satılacağına dair değildir. Birçok kişi hisse senedi fiyatı düştüğünde ya da ekonomi tökezlediğinde endişelenir. Ancak elinizdeki hisse senedinin gelecek vadeden bir yatırım olduğuna inandığınız sürece satmanız için bir neden yoktur. Yapmak isteyeceğiniz son şey, sattıktan sonra hisse senedi fiyatının yükselmesini izlemektir. Yalnızca şirket kötü performans gösteriyorsa ve işlerin düzeleceğine dair hiçbir belirti yoksa satın. Böyle bir durumda, parayı çekin ve daha umut verici bir şeye yeniden yatırın.

Opsiyonlar ve shortlarda risk, ödülden çok daha fazladır

Hisse senedi ve yatırım dünyasını araştırmak için yeterince zaman harcadıysanız, muhtemelen opsiyonlar ve shortlarla karşılaşmışsınızdır. Hatta insanların bunların geleneksel hisse senedi satın almak için iyi alternatifler olduğunu söylediklerini bile duymuş olabilirsiniz. Ancak bu girişimlerde başarı şansı aslında çok düşüktür. O kadar ki, bir kumarhanede kumar oynamanız veya yarış atlarına bahis oynamanız daha iyidir. Opsiyonlarla başlayalım. Bir opsiyon satın aldığınızda, belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan bir hisse senedi satın alma hakkı için ödeme yaparsınız. Esasen, son tarih gelmeden önce hisse senedinin değerinin artacağına dair bir bahis oynuyorsunuz. İdeal bir dünyada, bu size indirimli olarak satın alma ve ardından kâ için satma imkanı vermelidir. Şimdi, bir opsiyon size yalnızca sınırlı bir süre için hisse senedi satın alma hakkı verir, genellikle bir veya iki ay. Bu süre, hisse senedi fiyatlarında istediğiniz değişikliği görmeden önce gelebilir. Dolayısıyla, hisse senedi satın alma hakkınızı korumak istiyorsanız, yeni bir sözleşme için daha fazla para ödemeniz gerekir. Bunu tekrar tekrar yaparsanız, her şey pahalı hale gelir.

Yani opsiyonlar ideal değildir. Ama belki de yatırımcıların kullanabileceği diğer enstrüman olan shortlardan faydalanabilirsiniz? Bunlar, oldukça basit bir şekilde, bir hisse senedinin fiyatının yükseleceğine değil düşeceğine dair bir bahistir. Şöyle çalışır: Bir yatırımcıdan hisse senedi ödünç alırsınız ve sonra bunları başka birine satarsınız. Daha sonra, aynı hisse senetlerini daha ucuz bir fiyata satın alır, asıl sahibine geri verir ve aradaki farkı cebe indirirsiniz. Bu biraz komşunuzun çim biçme makinesini ödünç alıp satmaya, ardından indirimli olarak yeni bir çim biçme makinesi almaya ve onu komşunuza iade etmeye benzer. En büyük risk, hisse senedi fiyatının artmasıdır. Fiyat ne kadar yükselirse, durumunuz o kadar kötüleşir. Unutmayın ki hisse senetlerini asıl sahibine iade etmeden önce geri satın almanız gerekir. Bu sadece büyük mali kayıplara yol açmakla kalmaz, aynı zamanda sizi borca da sokabilir.